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璞归资产李攀4月份股市机会大于风险0

发布时间:2020-03-04 05:09:17 阅读: 来源:油溶性咪唑啉厂家

金贝塔是嘉实旗下网络金融科技公司打造的国内首个“聪明的贝塔”(Smart

Beta)证券组合投资平台,汇聚了上百位实名认证的证券分析师、专业投研人士作为“大V”用户,为投资者提供高含金量的服务,被80后、90后用户誉为手机“选股神器”。

一季度末,市场做多情绪重燃,沪指3月份涨幅达11.75%,但对于行情是反弹还是反转依然存在较大分歧,3000点关口出现了激烈的多空博弈。本期《金贝塔“大V”专栏》特邀请浙江璞归资产管理有限公司投资经理李攀分析4月份股市的机遇与风险。

李攀认为,4月初A股有望进入脉冲上行阶段,市场总体机会大于风险。可从经济短期见底复苏的主线出发,从泛周期类品种中挑选出估值合理、成长预期改善或存在后续涨价预期、有转型扩张预期的个股进行投资。但长期而言,估值因素、汇率因素、通胀因素、股市扩容因素、经济可持续逻辑暂不支持持续的牛市,对反弹行情应抱“且行且珍惜”的心态。

把握投资“三板斧”

李攀创建的金贝塔组合“璞归至简”的模拟总收益高达115%,在100多位“大V”中排名第三。李攀表示,自己是《道德经》的粉丝,对投资的理解也是抱朴专一,执行好投资的“三板斧”,即把握大势、仓位管理和优选个股。

对于把握市场大势,李攀表示,美股历史行情存在“快跌一两年、慢涨三五年”的慢牛特征,而A股缺乏做空机制、淘汰机制,参与者以散户为主体,导致“牛短熊长”。因此,投资A股需要做好择时,把握大级别的市场波动。

对于仓位管理,李攀认为,A股往往历经多年磨难才造就一次“快牛”,大多数情况属于熊市。而行情的演变有一定规律性,如果将之比喻为鱼的话,“鱼头”是高风险偏好人群打造的,这类人群接着下落的飞刀,慢慢试出市场短期的底部;“鱼身”则是比较确定的投资机会,这个阶段适合重仓;“鱼尾”一般能维持一段时间,市场处于分化的阶段,不少股票阴跌了,但少数仍然在创新高,这个阶段适合小仓位挖掘大潜力个股。因此,在把握短期反弹行情的仓位管理上,应把握“鱼头小仓位”、“鱼身大仓位”、“鱼尾小仓位”的原则。

对于选择股票,李攀表示,要在自己能力圈范围内和较高安全边际中选股,生意模式看好、管理层值得信赖、有较好的信息渠道保持跟踪、方便找准买卖点的就是好的投资标的。出于阶段性配置考虑,个股应该有基本差异,做到市值有差异、行业有差异、弹性有差异。

经过多年投资实践,李攀认为,执行好投资的“三板斧”是资本市场长期存活之道,择时、仓位、个股三者是辩证统一的:择时太频繁不行,也不强调过于精确,择时是寻找一个大的时间窗口;仓位管理则是基于行情持续时间、行情高度,在一个提前预判的基础上,大致区分“鱼头”、“鱼身”、“鱼尾”,善加管理;有了大势判断和仓位管理作为前提,个股层面在自己的能力圈范围内调兵遣将,努力增加组合胜率。

反弹行情且行且珍惜

今年一季度,李攀的“璞归至简”金贝塔组合基本以空仓应对市场调整,直到3月才开始有新的调仓举动。李攀表示,从自己公开的金贝塔模拟组合可以看到,3月17日已经重新回到了较高仓位,这是因为综合估值、基本面、资金、改革预期等多重因素,股市进入难得的春季反弹窗口已成了大概率事件。

从上证指数角度观察,李攀认为,3月16日之前已经完成了反弹的“鱼头阶段”,3月17日至4月5日完成了“鱼身”的第一轮脉冲,站稳于3000点。因此,“鱼身”的第二轮脉冲和“鱼尾”阶段仍然在路上。截至今年4月1日,上证指数上涨的品种主要是金融、保险、泛证券(脱实向虚类)、部分供给侧龙头,中小创涨幅超过30%的则不多。4月5日开始可能进入一个相对脉冲上行的阶段,未来还将进入分化和结束的阶段,总体而言,市场机会大于风险。

对于4月份的投资,李攀表示,应当把握好节奏和仓位,做好自己熟悉的股票。他说,会从经济短期见底复苏条线出发,泛周期类里挑选一些估值适当、市值适当、成长预期改善、有后续提价预期、有适当转型外延预期的个股。此外,白马成长股也会有确定性较高的上涨机会,可以适当加重仓位。从更长的时间窗口看,估值、汇率、通胀因素、股市扩容、经济可持续、改革阵痛等逻辑都暂不支持A股持续走牛,因此,对于反弹行情仍需且行且珍惜。

李攀入驻金贝塔平台成为实名认证“大V”以来,已吸引了数万名粉丝关注。李攀指出,金贝塔平台能够为投资者提供投资策略丰富的证券组合,并适合不同类型的个人投资者参考。同时,这个平台会起到孵化器的作用,让专业投研人士更好地成长。(方丽)(CIS)

(责任编辑:栾汉青 HF008)

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